ما هو مؤشر داو جونز Dow Jones 30.. مكوناته وكيف يتم تداوله

يعد مؤشر داو جونز أحد أقدم مؤشرات سوق الأسهم، وقد تم إنشاؤه عام 1896 على يد تشارلز داو، مؤسس صحيفة وول ستريت جورنال. تم تسمية مؤشر داو جونز جزئيًا على شرفه. يأتي جونز من المؤسس المشارك للصحيفة، إدوارد جونز، الذي كان أيضًا إحصائيًا. كان مؤشر داو الأصلي يحتوي على 12 سهمًا فقط وكان متوسط الوزن حقًا - لمعرفة متوسطه، كل ما عليك فعله هو جمع أسعار أسهم الشركات الـ 12 وقسمتها على 12.

يعد مؤشر DJIA ثاني أقدم مؤشر للسوق الأمريكية بعد مؤشر داو جونز للنقل. تم تصميم مؤشر داو جونز الصناعي ليكون بمثابة وكيل لصحة الاقتصاد الأمريكي الأوسع، كما يشار إليه غالبًا باسم مؤشر داو جونز، وهو أحد مؤشرات سوق الأسهم الأكثر مراقبة في العالم.

في أوائل القرن العشرين، كان أداء الشركات الصناعية مرتبطًا عادةً بمعدل النمو الإجمالي في الاقتصاد، وقد عزز ذلك العلاقة بين أداء مؤشر داو جونز والاقتصاد العام. حتى اليوم، بالنسبة للعديد من المستثمرين، فإن مؤشر داو جونز ذو الأداء القوي يساوي اقتصادًا قويًا بينما يشير مؤشر داو جونز ضعيف الأداء إلى تباطؤ الاقتصاد.

مع تغير الاقتصاد بمرور الوقت، يتغير أيضًا تكوين المؤشر، قد يتم إسقاط أحد مكونات مؤشر داو جونز عندما تصبح الشركة أقل صلة بالاتجاهات الحالية للاقتصاد، ليتم استبدالها باسم جديد يعكس التحول بشكل أفضل وعلى سبيل المثال، قد تتم إزالة شركة من المؤشر عندما تنخفض قيمتها السوقية بسبب أسباب مالية.

محطات تاريخية للمؤشر

وفيما يلي بعض المعالم التاريخية الهامة التي حققها مؤشر داو جونز:

• 15 مارس 1933: حدثت أكبر نسبة زيادة في المؤشر في يوم واحد خلال السوق الهابطة في ثلاثينيات القرن العشرين، حيث بلغ إجماليها 15.34%. ارتفع مؤشر داو جونز 8.26 نقطة وأغلق عند 62.10.18.

• 19 أكتوبر 1987: حدثت أكبر نسبة انخفاض في يوم واحد في يوم الاثنين الأسود. وتراجع المؤشر 22.61%. ولم يكن هناك تفسير واضح لهذا الانهيار، على الرغم من أن تداول البرامج ربما كان عاملا مساهما.

• 17 سبتمبر 2001: حدث رابع أكبر انخفاض للنقاط في يوم واحد - والأكبر في ذلك الوقت - في اليوم الأول من التداول بعد هجمات 11 سبتمبر في مدينة نيويورك. وانخفض مؤشر داو جونز 684.81 نقطة أو نحو 7.1%. ومع ذلك، من المهم ملاحظة أن المؤشر كان ينخفض قبل 11 سبتمبر/أيلول، حيث خسر أكثر من 1000 نقطة بين 2 يناير/كانون الثاني و10 سبتمبر/أيلول. بدأ مؤشر داو جونز الصناعي في اكتساب المزيد من الزخم بعد الهجمات واستعاد كل ما فقده، وأغلق فوق 10.000.

• 3 مايو 2013: مؤشر داو جونز يتجاوز علامة 15000 للمرة الأولى في التاريخ.

• 25 يناير 2017: مؤشر داو جونز يغلق فوق 20.000 نقطة للمرة الأولى.

• 4 يناير 2018: أغلق المؤشر على 25075.13 أول إغلاق فوق 25000 نقطة.

• 17 يناير 2018: أغلق مؤشر داو جونز عند 26115.65، وهو الإغلاق الأول فوق 26000 نقطة.

• 5 فبراير 2018: انخفض مؤشر داو جونز إلى مستوى قياسي بلغ 1175.21 نقطة.

• 26 ديسمبر 2018: سجل مؤشر داو جونز أكبر مكسب له في يوم واحد بلغ 1,086.25.26.

• 11 يوليو 2019: مؤشر داو جونز يكسر حاجز 27000 نقطة لأول مرة في تاريخه.

• 12 فبراير 2020: مؤشر داو جونز يصل إلى أعلى مستوى له قبل الوباء عند 29551.28.

• مارس 2020: انهار مؤشر داو جونز مع أيام انخفاض قياسية متتالية وسط جائحة فيروس كورونا العالمي، حيث انخفض إلى أقل من 20000 نقطة وانخفض 3000 نقطة في يوم واحد وسط عدة 2000 و1500 حركة صعودًا وهبوطًا. دخلت رسميًا منطقة السوق الهابطة في 11 مارس 2020 لتنهي أطول سوق صاعدة في التاريخ والتي بدأت في مارس 2020.

• 16 نوفمبر 2020: كسر مؤشر داو جونز أخيرًا أعلى مستوى له قبل كوفيد-19، ليصل إلى 29950.44 نقطة.

• 24 نوفمبر 2020: مؤشر داو جونز يكسر مستوى 30000 للمرة الأولى، ويغلق عند 30045.84.31

• يوليو 2021: في 12 يوليو 2021، تم تداول مؤشر داو جونز فوق 35000 نقطة للمرة الأولى. وفي 23 يوليو 2021، أغلق فوق 35000 للمرة الأولى.

• نوفمبر 2021: تداول مؤشر داو جونز فوق 36000 للمرة الأولى.

• 4 يناير 2022: وصل مؤشر داو جونز إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند 36799.65.33 

يتكون مؤشر داو جونز الصناعي من 30 سهمًا كبيرًا. جميع الأسهم مقرها في الولايات المتحدة. يعرف DJIA أيضًا باسم Dow 30.

ما هي الشركات المدرجة في مؤشر داو جونز؟

إن الشركات المكونة لمؤشر داو جونز تهدف إلى أن تكون انعكاسًا للاقتصاد الأمريكي. ولذلك، يتم إعادة تقييم الشركات الثلاثين التي يتكون منها مؤشر داو جونز بشكل منتظم للتأكد من أن الشركات الثلاثين تستحق مكانها أو إذا نمت شركة أخرى بما يكفي لتحل محل شاغل الوظيفة. في هذه الأيام، يخضع المؤشر لمؤشرات S&P Dow Jones التي تمتلك شركة S&P Global الأغلبية فيها. لديهم لجنة اختيار تتخذ القرارات بشأن الشركات التي سيتم تضمينها. تقليديا، تختار اللجنة أكبر الشركات الكبرى (الشركات ذات القيمة السوقية الكبيرة المعترف بها وطنيا والتي تتمتع بتاريخ مالي قوي) التي تحقق أداء ثابتا في السوق. وتتطلع اللجنة إلى استبدال الشركات التي أصبحت تعاني من ضغوط مالية، على سبيل المثال، AIG في عام 2008 (التي عانت بشدة خلال فترة الركود الكبير). وبخلاف ذلك، قد تقوم اللجنة بإجراء تغييرات لضمان أن نوع الشركات المدرجة في مؤشر داو جونز يعكس بشكل عادل الاقتصاد الأمريكي.

كان عام 2020 هو الأكثر دراماتيكية من حيث التغييرات التي طرأت على مؤشر داو جونز منذ أواخر التسعينيات. قامت لجنة داو جونز بإزالة شركة النفط العملاقة إكسون موبيل، وشركة الأدوية الكبرى فايزر، وشركة تصنيع الطيران رايثيون تكنولوجيز. تمت إضافة Salesforce وAmgen وHoneywell International لتحل محل الشركات الثلاث التي تمت إزالتها.

الشركات المدرجة في مؤشر داو جونز

كما ذكرنا في السابق فإن مؤشر داو جونز مدرج به نحو 30 شركة عالمية وهم:   

1.شركة مايكروسوفت

2.شركة أبل

3.شركة فيزا

4.جي بي مورجان تشيس وشركاه

5.مجموعة يونايتد هيلث إنكوربوريتد

6.شركة وول مارت

7.جونسون آند جونسون

8.شركة بروكتر أند غامبل

9.شركة هوم ديبوت

10.  شركة ميرك وشركاه

11.  شركة شيفرون

12.  شركة سيلزفورس

13.  شركة كوكا كولا

14.  شركة ماكدونالدز

15.  شركة سيسكو سيستمز

16.  شركة إنتل

17.  شركة فيريزون للاتصالات

18.  شركة والت ديزني

19.  المؤسسة الدولية للحاسبات الآلية

20.  شركة امجين

21.  نايكي

22.  شركة كاتربيلر

23.  شركة امريكان اكسبريس

24.  شركة هانيويل الدولية

25.  شركة بوينج

26.  مجموعة جولدمان ساكس

27.  شركة 3M

28.  شركة ذا ترافيلرز

29.  شركة داو

30.  شركة Walgreens Boots Alliance.

كيف يتم اختيار الأسهم لمؤشر داو جونز؟ من يختارهم؟

من المثير للاهتمام أن مؤشر داو جونز يتم اختياره من قبل لجنة من محرري صحيفة وول ستريت جورنال. إنهم يتحملون مسؤولية هائلة في تحديد الشركات التي تتم إضافتها إلى (أو حذفها) من مؤشر داو جونز الصناعي. لا توجد قواعد للتضمين - فقط المبادئ التوجيهية العامة التي تنص على أن القيمة السوقية للشركة يجب أن تكون كبيرة، ويجب أن تتمتع بسمعة ممتازة، ويجب أن تظهر نموًا مستدامًا.

لا توجد قواعد محددة لإدراج الشركة ضمن أسهم الشركات الثلاثين في مؤشر داو جونز الصناعي. ومع ذلك، لكي تظهر شركة ما في مؤشر داو جونز الصناعي، يجب أن تمثل جزءًا كبيرًا من الأنشطة الاقتصادية في الولايات المتحدة. ويجب أيضًا أن تكون الشركة مدرجة في بورصة ناسداك أو بورصة نيويورك وأن تكون من بين الشركات الكبرى في القطاع الصناعي.

كيفية اختيار لشركات التي ستدرج في مؤشر داو جونز؟

• الاختيار - تتضمن الخطوة الأولية تحديد الشركات من مختلف الصناعات المؤهلة للإدراج في المؤشر.

• الاستبيان - تتم دعوة الشركات بعد ذلك لإكمال استبيان شامل يغطي أبعاد الاستدامة المختلفة، مثل العوامل البيئية والاجتماعية والحوكمة.

• التحقق من البيانات – يجري المؤشر مراجعة شاملة والتحقق من البيانات المقدمة من الشركات. يتضمن ذلك تحليل المعلومات المتاحة للجمهور وتقارير الشركة والمصادر الأخرى ذات الصلة للتحقق من دقة البيانات وموثوقيتها.

• التسجيل - يتم تسجيل الشركات بناءً على أدائها عبر معايير مختلفة.

• إنشاء المؤشر - يتم اختيار الشركات الحاصلة على أعلى الدرجات في كل صناعة لإدراجها في DJSI. تتم إعادة توازن المؤشر سنويًا للتأكد من أنه يظل ممثلاً لقادة الاستدامة في كل صناعة.

• تهدف منهجية DJSI إلى تزويد المستثمرين بتقييم شامل وموضوعي لأداء الشركات في مجال الاستدامة. فهو يساعد في تحديد الشركات التي تُظهر ممارسات قوية في مجال البيئة والمجتمع والحوكمة (ESG) وتلتزم بالتنمية المستدامة طويلة المدى.

• ويقوم مؤشر داو جونز الصناعي دائمًا بإجراء العديد من التغييرات على مكوناته لتعكس التغيرات في الاقتصاد وفي التالي سوف نوضح ذلك:

• في عام 1997، عندما تم استبدال شركات وستنجهاوس إلكتريك، وبيثلهم ستيل، وتكساكو، ووولوورثس بمجموعة ترافيلرز، وجونسون آند جونسون، وهيوليت باكارد، وول مارت.

• في عام 1999، عندما تم إسقاط شركات شيفرون، وسيرز روباك، ويونيون كاربايد، وجوديير تاير، بينما أضيفت شركات هوم ديبوت، وإنتل، ومايكروسوفت، وإس بي سي كوميونيكيشنز مكانها.

• في مارس 2015، حلت شركة Apple محل AT&T.

• في سبتمبر 2017، حلت شركة DowDuPont محل شركة DuPont. (بعد اندماج شركة داو للكيماويات وشركة دوبونت).

• في يوليو 2018، حلت شركة Walgreens Boots Alliance محل شركة جنرال إلكتريك. 

لحساب مؤشر داو جونز، يمكنك ببساطة جمع أسعار أسهمه الثلاثين وتقسيم المبلغ على مقسوم داو جونز، وهو رقم يأخذ في الاعتبار تقسيم الأسهم وأرباح الأسهم. يعد مقسوم مؤشر داو جونز طريقة عالمية لفهم تأثير حركة نقطة واحدة في أي من الأسهم الثلاثين التي يتكون منها مؤشر داو جونز.

لا يتم حساب مؤشر داو جونز باستخدام متوسط حسابي مرجح ولا يمثل القيمة السوقية للشركات المكونة له على عكس مؤشر ستاندرد آند بورز 500. بدلا من ذلك، فهو يعكس مجموع سعر سهم واحد من الأسهم لجميع المكونات، مقسوما على المقسوم عليه. وبالتالي، فإن التحرك بمقدار نقطة واحدة في أي من الأسهم المكونة سوف يحرك المؤشر بعدد مماثل من النقاط. 

هناك العديد من الأدوات التي يمكنك استخدامها في هذا المؤشر مثل: الأسهم الفردية وصناديق الاستثمار المتداولة وصناديق المؤشرات.

يمكنك شراء أسهم في كل شركة من الشركات الثلاثين المدرجة حاليًا في مؤشر داو جونز الصناعي. على الرغم من أن الأمر يبدو بسيطًا، إلا أنه قد يكون مكلفًا، حيث يتجاوز سعر السهم 100 دولار للعديد من شركات المكونات. بعد ذلك، تحتاج إلى بيع الشركات التي تم إسقاطها من المؤشر وشراء الشركات البديلة، حيث يتغير مؤشر داو جونز بشكل دوري. بالنسبة لمعظم المستثمرين، هذه ليست طريقة معقولة للاستثمار.

بدلاً من ذلك، ابحث عن صناديق المؤشرات المرتبطة بمؤشر داو جونز أو الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs)التي تتبع المؤشر. يتطلب الاستثمار في هذه الصناديق نفقات نقدية أولية أصغر بكثير مع تقديم أداء يعكس أداء مؤشر داو جونز.

اقرأ أيضًا: أفضل شركات تداول الأسهم

الاستثمار عن طريق المشتقات

• بالإضافة إلى الصناديق السلبية، من الممكن أيضًا الاستثمار في مؤشر داو جونز من خلال أدوات تداول متطورة وعالية المخاطر تُعرف باسم المشتقات:

• الرهان على فروق الأسعار - يراهن المستثمرون بمبلغ من المال لكل حركة نقطة في المؤشر، إما عن طريق البيع "على المكشوف" (على أمل أن ينخفض المؤشر) أو "الشراء" (على أمل أن يرتفع)

• عقود الفروقات– تعمل على مبدأ مماثل من خلال السماح للمستثمرين بالمضاربة على الحركة الأساسية في مؤشر داو جونز، إما عن طريق البيع أو الشراء.

كلا الخيارين المذكورين أعلاه يسمحان للمستثمرين بالتداول باستخدام "الرافعة المالية". بمعنى آخر، اقتراض الأموال من منصة التداول المعنية بالإضافة إلى أموالهم الخاصة. وهذا يوفر الفرصة لتحقيق أرباح أعلى، ولكن أيضًا التعرض لخسائر أعلى إذا تحرك المؤشر في الاتجاه "الخاطئ". 

يمثل المؤشر مجموعة من الأسهم. لذا، فإن العوامل التي تؤثر على أداءه ترتبط ارتباط وثيق بالتأثير على الشركات المدرجة به. وإليكم أهم العوامل التي تؤثر على أداء الأسهم، والتي تؤدي بالتبعية إلى التأثير على المؤشر ككل. 

العرض والطلب

العرض والطلب ليس هو المحرك الوحيد للتقلبات في أسعار الأسهم. في الواقع، يمكن أن تعمل عدة عوامل معًا لتحفيز تقلبات الأسعار صعودًا وهبوطًا.

نشاط الشركة

هناك عدد من الأشياء التي تحدث في الشركة يمكن أن تؤدي إلى زيادة أو نقصان في سعر سهمها.

على سبيل المثال، إذا أعلنت إحدى الشركات المدرجة بالمؤشر عن نتائج مالية قوية للربع الثالث، فقد يكتسب المستثمرون الثقة في الشركة ويقررون شراء المزيد من الأسهم. هذا الطلب المتزايد يمكن أن يؤدي إلى ارتفاع سعر السهم. على العكس من ذلك، إذا قدمت الشركة أخبارًا سيئة حول أدائها المالي في الربع الثالث، فقد يفقد المستثمرون الثقة في الشركة ويتخلصون من بعض أو كل أسهم الشركة الخاصة بهم.

حالة الاقتصاد

الظروف الاقتصادية الحالية يمكن أن تؤثر بشكل كبير على أسعار الأسهم. على سبيل المثال، إذا أصدر مكتب إحصاءات العمل الأمريكي أرقامًا تظهر انخفاض معدل البطالة وأضافت البلاد عددًا قويًا من الوظائف في الشهر السابق، فقد يكون المستثمرون أكثر ثقة بشأن اتجاه الاقتصاد. وفي المقابل، قد يكونون أكثر ميلاً إلى ضخ الأموال في سوق الأوراق المالية، مما يؤدي إلى رفع أسعار أسهم بعض الشركات.

على النقيض من ذلك، فإن الأرقام الضعيفة لنمو الوظائف ومعدل البطالة قد تثير قلق بعض المستثمرين، مما يؤدي إلى عمليات بيع للأسهم تؤدي إلى انخفاض أسعار الأسهم.

التضخم الاقتصادي

التضخم، وهو زيادة في التكلفة الإجمالية للسلع والخدمات، يقلل من القوة الشرائية للشركات والمستهلكين. لذلك، إذا كان معدل التضخم آخذ في الارتفاع، فقد يشعر المستثمرون بالقلق بشأن الاقتصاد ويبيعون بعض أسهمهم. ومن ناحية أخرى، إذا انخفض معدل التضخم، فقد يكون المستثمرون أكثر حماسا بشأن الاقتصاد ويكثفون نشاطهم في شراء الأسهم. وبعبارة أخرى، فإن حركة التضخم في اتجاه إيجابي أو سلبي يمكن أن تؤثر على أسعار الأسهم.

كما أن ارتفاع التضخم قد يؤدي إلى انخفاض الأداء المالي للشركة بسبب ارتفاع تكلفة شراء السلع والخدمات. يمكن أن يؤدي ارتفاع النفقات إلى تآكل أرباح الشركة، مما يجعل أسهم الشركة أقل جاذبية للمستثمرين ويؤدي إلى انخفاض سعر السهم.

أسعار الفائدة

تلعب أسعار الفائدة دورًا كبيرًا في تكلفة اقتراض الشركات للأموال. إذا كانت أسعار الفائدة مرتفعة، فقد يؤدي ذلك إلى زيادة نفقات اقتراض الشركات. ونتيجة لذلك، يمكن أن تتأثر أرباح الشركات، مما يؤدي إلى انخفاض أسعار الأسهم ككل.

علاوة على ذلك، فإن ارتفاع أسعار الفائدة قد يجعل الأسهم أقل جاذبية من شهادات الإيداع والسندات والاستثمارات الأخرى التي تستفيد عوائدها من ارتفاع أسعار الفائدة. إذا قفز المستثمرون من السفينة، فسوف تنخفض أسعار الأسهم. ولكن إذا انخفضت أسعار الفائدة، فقد يحدث العكس. قد تؤدي معدلات الاقتراض الأرخص إلى تعزيز توقعات الأرباح ورفع أسعار الأسهم.

مصروفات المستهلك

إن المستوى الصحي من الإنفاق الاستهلاكي من الممكن أن يرفع المبيعات والأرباح، وبالتالي أسعار الأسهم، لمجموعة كاملة من الشركات المتداولة علناً. تقول خدمة أبحاث الكونجرس: "إن الإنفاق الاستهلاكي هو المحرك الرئيسي للنمو الاقتصادي على المدى القصير في الاقتصاد الأمريكي".

كما أن ضعف الإنفاق الاستهلاكي يمكن أن يؤثر سلبا على مبيعات الشركات، وأرباحها، وأسعار الأسهم.

الأحداث والمخاطر الجيوسياسية

يمكن للمخاطر الجيوسياسية، مثل الحروب والتفجيرات، أن تسبب اضطرابات ليس فقط في مختلف الدول ولكن أيضًا في سوق الأوراق المالية. 

يعد مؤشر S&P 500 و DJIA من مؤشرات الأسهم الأكثر مراقبة في الولايات المتحدة؛ ومع ذلك، فإن هذين المؤشرين مختلفين تمامًا:

• يتتبع مؤشر داو جونز الصناعي 30 سهمًا كبيرًا بينما يتتبع مؤشر S&P 500 أكبر 500 سهم في السوق الأمريكية.

• مؤشر داو جونز مرجح بالسعر بينما مؤشر S&P 500 مرجح بالقيمة السوقية.

• يتم اختيار الأسهم في مؤشر داو جونز من قبل لجنة. تتم إضافة الأسهم في مؤشر S&P 500 وفقًا لصيغة.

• يستخدم مؤشر داو جونز المقسوم عليه؛ يتم التعبير عن مؤشر S&P 500 مقابل سنة الأساس.

اقرأ أيضًا: ما هو مؤشر VIX أو ما يعرف بمؤشر الخوف

ما هي بعض الانتقادات حول مؤشر داو جونز؟

نظراً لوجود 30 شركة فقط في مؤشر داو جونز، يعتقد النقاد أن هذا تمثيل غير كافٍ لسوق الأوراق المالية بشكل عام. حقيقة أنه يتجاهل القيمة السوقية هي سبب آخر وراء تفضيل العديد من المحللين لمؤشر S&P 500 على مؤشر داو جونز كمعيار قياسي لسوق الأسهم.